O UBS rebaixou a recomendação para as ações da Embraer (EMBR3) para “venda” em relatório divulgado nesta terça-feira (19). Segundo o banco, a empresa enfrenta desafios estruturais e projeta um otimismo excessivo em suas projeções.
As ações da Embraer (EMBR3) reagiram negativamente. Por volta das 14h18 (horário de Brasília), os papéis registravam queda de 3,79%, sendo negociados a R$ 53,55. A companhia liderou as perdas do Ibovespa nesta terça-feira.
De acordo com cálculos do UBS, as ações da Embraer estão sendo negociadas a um múltiplo EV/Ebitda de 10,5x, acima do histórico de 8,3x. Esse valuation reflete expectativas elevadas de crescimento nas divisões Comercial e Defesa, que os analistas consideram difíceis de atingir.
O UBS discorda do consenso de mercado, apontando projeções mais pessimistas para a divisão de Defesa e baixa probabilidade de a Embraer competir com Boeing e Airbus no mercado de aeronaves narrow-body.
Além disso, segundo a Exame, o banco destacou sinais de enfraquecimento na demanda por jatos executivos. “O mercado está sendo excessivamente otimista”, afirmaram os analistas.
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A XP manteve recomendação neutra para Embraer (EMBR3) após o Investor Day da companhia, realizado na segunda-feira (18) em Nova York. Mesmo assim, a corretora enxerga boas perspectivas para a fabricante de aviões em todos os segmentos.
Entre as vantagens, a XP destacou potencial na abertura de mercado com a China; bom momento para o mercado de jatos executivos; e o setor de defesa como principal fonte de crescimento da empresa nos próximos anos. A casa também avalia que a companhia tem potencial para melhorar sua rentabilidade no curto prazo.
As ações da Embraer têm subido 130% ao ano. “Acreditamos que o valuation mais do que reflete a perspectiva positiva de crescimento dos lucros de longo prazo, com múltiplos mais ricos contínuos reduzindo a atratividade de risco vs. retorno da história das ações da Embraer, em nossa opinião”, afirmou a XP.
A corretora destacou, ainda, que mesmo com o crescimento, a fabricante de aviões ainda negocia com desconto em relação a outras empresas do setor.
