Após uma semana muito volátil para os papéis da Localiza (RENT3), em meio à repercussão de resultados decepcionantes, que levaram a uma contração de 18,5% em apenas dois pregões, o Itaú BBA e o JPMorgan atualizaram suas visões em relação à locadora de veículos, mantendo a recomendação de compra.
Além disso, cabe ressaltar que, na última sexta-feira (16), as ações da Localiza (RENT3) já haviam subido 8,7% com comentários otimistas de Goldman Sachs e Bank of America.
Apesar das crescentes e justificadas preocupações com o modelo de negócios e a execução da gestão, o JPMorgan ainda acredita que a empresa pode seguir gerando retornos superiores ao de seu custo de capital de forma sustentável.
Conforme estimativas do JPMorgan, a empresa deve entregar R$ 3,8 bilhões em lucros em 2025 (ou R$ 3,6 bilhões, exceto o benefício fiscal referente à amortização do ágio), 6% inferior ao consenso da “Bloomberg”.
Como resultado, o banco norte-americano acredita que a ação está sendo negociada a 11,9 vezes o Preço/Lucro estimado para 2025, no limite inferior de sua faixa de avaliação pré-pandemia de 10 a 30 vezes P/L para os próximos 12 meses, e também próxima às mínimas históricas em termos de Valor Empresarial/Valor da Frota e P/Valor Patrimonial Líquido.
O JPMorgan segue com sua recomendação de overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente à compra) para a empresa e reduziu o preço-alvo de R$ 68 para R$ 63.
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Por outro lado, o banco reconhece que o desempenho de curto prazo ainda deve ser volátil até que os resultados sejam mais claros e a confiança dos investidores seja restabelecida.
Da mesma forma, o Itaú BBA comentou que a ação da Localiza deve seguir sofrendo no curto prazo, pois, em termos de expectativas de lucro, vê risco de queda em relação ao consenso do mercado, de acordo com as informações do “InfoMoney”.
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Entre as impactos negativos, a companhia destaca os R$ 936 milhões de aumento na depreciação de carros e outros, pela revisão das estimativas de valor líquido de venda.
A Localiza (RENT3) cita também o efeito de R$ 103 milhões decorrente da tragédia no Rio Grande do Sul (RS). A companhia teve cerca de 2,6 mil carros, oito agências de aluguel e duas lojas de seminovos afetados pela crise climática.
