As ações do Santander (SANB11) foram elevadas de “venda” para “compra” pelo Bradesco BBI, em um relatório com título “Tempos ruins não duram para sempre, chegou a hora de Comprar!”.
O BBI elevou o preço-alvo das ações de R$ 32 para R$ 37,00, com potencial de valorização de 28,0% em relação ao preço atual.
O banco também elevou suas estimativas de lucro líquido em 5,8%, para R$ 14,0 bilhões em 2024, e 8,0%, para R$ 16,9 bilhões em 2025, cerca de 8,8% e 6,7% acima do consenso da Bloomberg para este ano e o próximo.
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A mudança é impulsionada por uma perspectiva de maior rentabilidade aliada a uma avaliação atrativa, após observar tendências positivas no balanço do primeiro trimestre de 2024.
O BBI destaca que o Santander Brasil empreendeu uma dolorosa, mas necessária, limpeza de seu balanço em 2022 e 2023, reduzindo drasticamente o crescimento de seus empréstimos para melhorar a qualidade dos ativos.
E, segundo o banco, já é possível ver sinais de que a estratégia está dando resultado, pois o Santander apresentou melhora significativa na rentabilidade no primeiro trimestre de 2024.
Por volta das 14h20, os papéis da companhia avançavam 0,14%, cotados a R$ 29,66.
Santander (SANB11): mercado vê com bons olhos balanço do 1T24
Segundo o BB Investimentos, o Santander apresentou resultados positivos, com uma melhoria significativa em diversos indicadores, incluindo o crescimento da carteira de crédito e da margem financeira, mesmo que estejam dentro da sazonalidade esperada para o período.
“Quanto à carteira de crédito ampliada, a variação no comparativo anual de 8,1% marca um retorno ao ritmo de crescimento do mercado, algo que o Santander, no auge da desaceleração por conta da escalada da inadimplência em períodos recentes, havia deixado de acompanhar”, aponta o analista Rafael Reis.
Reis observa uma mudança visível na margem financeira, com o ponto mais baixo no terceiro trimestre do ano passado. Ele destaca que as margens com clientes e no mercado registraram aumento, “inclusive no Spread”, indo contra a tendência de compressão observada no mercado devido ao ambiente de queda de juros.
Isso sugere que o Santander pode ter direcionado sua exposição para segmentos mais lucrativos recentemente. Por outro lado, ele menciona aspectos negativos, como inadimplência e comissões.
O BB Investimentos mantém uma recomendação de compra para as ações, embora alerte para um alto risco, ajustando o preço-alvo de R$33,40 para R$34,70.
A Guide Investimentos vê um impacto marginalmente positivo com o balanço, com dados 5% acima do esperado, o que indica um forte crescimento na comparação anual, impulsionado pela recuperação da margem com clientes e uma redução na inadimplência, de acordo com o analista Fernando Siqueira.
Com a recuperação da economia, a Guide prevê uma continuidade na recuperação do crédito e uma melhora na inadimplência.
A XP Investimentos (XPBR31) avaliou que os dados vieram acima de suas expectativas e indicam que o banco está no caminho certo para entregar um ROE superior ao custo de capital.
O lucro líquido acima do esperado foi impulsionado pelo aumento da margem financeira com o mercado e uma taxa efetiva de imposto ainda deprimida, segundo a XP, o que contribuiu para o aumento da rentabilidade.
