A Equatorial (EQTL3), única companhia a apresentar uma proposta pela Sabesp (SBSP3) pela posição de acionista de referência, anunciou nesta terça-feira (9) a venda de uma de suas transmissoras de energia por até R$ 841 milhões, correspondendo a 2,2% do valor de mercado, para aprimorar sua estrutura de capital e procurar oportunidades de geração de valor.
O JPMorgan (JPMC34) avalia que a venda do ativo da Equatorial (EQTL3) não agrega tanto valor ao atingir uma taxa interna de retorno real de 7,2%. Contudo, considerando a agilidade da empresa para concretizar a venda, o banco vê a transação como positiva.
Segundo informações do banco, a principal conclusão é que a Equatorial pode prosseguir com a venda das outras sete linhas de transmissão que detém para financiar oportunidades que sejam mais atrativas.
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Os analistas também avaliam, de acordo com o “InfoMoney”, que a empresa poderia conseguir cerca de R$ 6,3 bilhões em equity (R$ 10 bilhões de valor da firma) com a venda de toda a operação de transmissão, o que geraria uma desalavancagem total de 0,8 vez dívida líquida/Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações).
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Bruno Ferreira, Marcelo Schwarz e Manuela Granja, analistas da agência de classificação de risco, escreveram que a Equatorial deve seguir gerando fluxo de caixa robusto no intervalo dos próximos 2 anos.
Isto mantendo investimentos na melhoria operacional de seus parques solares, de acordo com o “Valor”. A alavancagem da empresa – calculada a partir da dívida líquida sobre o Ebitda – deve alcançar uma marca entre 5 e 5,5 vezes em 2024.
O número representa uma queda das necessidades de investimento em geração renovável.
Enquanto isso, a S&P Global elevou a nota da subsidiária da Equatorial em Alagoas, saindo de ‘brAA’ para ‘brAAA’, mesmo nível das demais controladas pela companhia principal.
