Avaliação

JBS (JBSS3): BTG indica evitar realização de lucros e vê ‘valorização adicional’

O BTG Pactual manteve a recomendação de compra para as ações da JBS (JBSS3), com preço-alvo de R$ 48

JBS
JBS/ Foto: Divulgação

Conforme análise do BTG Pactual (BPAC11), apesar da forte valorização das ações da JBS (JBSS3) nas últimas sessões, ainda não é o momento dos investidores realizarem lucros. 

“Dado o desconto de precificação em relação aos pares norte-americanos, há espaço para uma valorização adicional, dependendo do quanto esse desconto for reduzido. Aos preços atuais, o valor de mercado da JBS é de R$ 180 bilhões. Devido à alavancagem, apenas metade desse valor (R$ 86 bilhões) corresponde ao valor real da companhia”, explicam Thiago Duarte, Guilherme Guttilla e Gustavo Fabris.

O papel ordinário da JBS chegou a valorizar 17,89% na sessão de terça-feira (18), devido ao comunicado de um acordo entre a J&F Investimentos e a BNDESPar sobre a dupla listagem das ações no Brasil e nos EUA.

Na visão dos analistas do BTG, isso significa que pode haver uma alta significa nas ações, movida até mesmo por pequenas alterações no valor da empresa, resultante de uma valorização dos múltiplos de negociação.

“Caso o EV/Ebitda e EV/EBIT da JBS se aproximem dos múltiplos da Tyson Foods (TSN), o potencial de valorização das ações ainda seria de 115% e 118%, respectivamente. Ainda assim, há tempos argumentamos que uma mudança de CEP não seria suficiente para uma reavaliação completa da JBS”, indicaram os analistas.

O BTG reforçou que, neste momento, a JBS pode enfim negociar a múltiplos semelhantes aos de seus concorrentes globais do setor de alimentos de marca, segundo o “Money Times”.

“Ainda assim, conforme demonstrado anteriormente, mesmo uma reavaliação modesta pode gerar um grande potencial de valorização para as ações. Ser uma empresa listada nos EUA provavelmente atrairia fluxos de investimentos significativamente mais fortes para o papel”, comentou o banco.

O BTG Pactual manteve a recomendação de compra para as ações da JBS (JBSS3), com preço-alvo de R$ 48 e potencial de alta de 24%.

J&F e BNDES fazem acordo para listar JBS em Wall Street

Um acordo entre a dupla J&F Investimentos e a BNDES Participações, braço de participações societárias do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social, para que a JBS (JBSS3) seja listada nos EUA, conforme um fato relevante publicado pela empresa nesta segunda-feira (17).

A previsão do acordo é que as ações da JBS sejam negociadas na Bolsa de Valores de Nova York e na B3. O BNDES Participações detém 20,8% do capital da JBS. 

Dessa forma, o banco pode receber uma remuneração eventual limitada a R$ 500 milhões caso as ações da companhia valorizem em um patamar inferior ao estabelecido entre as partes.

Devido ao acordo, o braço do BNDES afirmou que irá se abster de votar na assembleia que deliberará a dupla listagem, deixando a decisão aos acionistas minoritários da companhia.

O frigorífico afirmou que a proposta é fortalecer sua governança, destravar o valor de suas ações, bem como atrair uma base de investidores com maior capacidade de alocar recursos.