Os resultados da Marfrig, publicado na noite da última terça-feira (8), possuiu um bom desempenho aos olhos dos analistas, mesmo com os dados de lucro em baixa no quarto trimestre de 2021. O lucro das operações continuadas teve queda de 44,5% quando comparado ao mesmo período de 2020, grande parte reflexo da marcação a mercado, com efeito negativo de R$ 1,176 bilhão do investimento nas ações da BRF (BRFS3).
Nesta quarta, as ações abriram com leve baixa após balanço, com baixa de 1,19%, a R$ 21,60, às 10h08 (horário de Brasília). No entanto, os ativos viraram para ganhos nos primeiros negócios do pregão: às 10h10 os ganhos eram de 2,01%, a R$ 22,30.
O lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado de R$ 4,181 milhões foi 16% acima do consenso e 21% acima das estimativas do Bradesco BBI.
O banco destacou que “isso pode ser explicado pelo forte desempenho da divisão América do Norte, onde o Ebitda ficou 13% acima das estimativas (…) Por outro lado, a empresa reportou capex (investimento) para o trimestre em R$ 922 milhões versus estimativa de R$ 505 milhões, o que explica a geração de fluxo de caixa livre ser menor do que esperado em R$ 104 milhões versus projetado de R$ 555 milhões”.
Ainda de acordo com o BBI, os resultados acima das expectativas pode ser resultados de:
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I) receita 5% superior das estimativas, com preços 13% a mais do que o esperado para a América do Sul, e volumes da divisão América do Norte 3% acima do estimado pelo BBI;
II) Desempenho melhor do que esperado nas margens para a divisão América do Norte
III) Despesas corporativas cerca de 60% abaixo das expectativas.
A gigante de alimentos registrou um lucro líquido de R$ 650 milhões no quarto trimestre de 2021 (4T21), equivalente a uma queda de 44,5% na comparação anual. Em relação ao terceiro trimestre de 2021, a perda foi ainda maior, de 61,2%.
