A Strategy, empresa focada na acumulação de Bitcoin, registrou um prejuízo não realizado de US$ 17,44 bilhões no quarto trimestre. A empresa, liderada por Michael Saylor, possui atualmente cerca de 673 mil bitcoins em seu portfólio.
A companhia adotou novas regras contábeis no ano passado. Por isso, agora precisa incluir o valor justo de suas posições em Bitcoin nos balanços. Essa mudança provocou oscilações bilionárias entre lucro e prejuízo nos últimos trimestres.
Além disso, a Strategy registrou um benefício fiscal diferido de US$ 5 bilhões. A informação foi divulgada em documento enviado à SEC na segunda-feira (5).
Ações despencam e modelo é questionado
As ações da Strategy caíram 48% em 2025, portanto, o modelo de negócio passou a ser questionado. A empresa transformou-se de uma fabricante de software em um veículo de exposição alavancada ao Bitcoin.
Consequentemente, investidores começam a duvidar da sustentabilidade desse modelo. A queda das ações levantou preocupações sobre possíveis vendas de Bitcoin. Afinal, a empresa precisa arcar com dividendos e juros crescentes.
Reserva de caixa criada para acalmar mercado
Para mitigar as preocupações, a Strategy criou uma reserva de caixa em dezembro. Essa reserva foi formada através da venda de ações ordinárias. Em 4 de janeiro, o valor somava US$ 2,25 bilhões.
Notícias Relacionadas
Michael Saylor começou a comprar Bitcoin em 2020 como proteção contra a inflação. Desde então, a estratégia atraiu outras empresas. Entretanto, muitas delas também enfrentam perdas contábeis significativas.
Valor da empresa se aproxima do estoque de Bitcoin
O valor da firma da Strategy está prestes a ficar abaixo do valor de seu estoque de Bitcoin. Isso não acontecia há mais de dois anos. Atualmente, o valor da firma soma cerca de US$ 63 bilhões.
As ações acumulam queda de quase 70% em relação ao recorde de novembro de 2024. Dessa forma, o prêmio que investidores pagavam pelas ações praticamente desapareceu. Esse prêmio era fundamental para justificar a estratégia de Saylor.
Mesmo assim, a Strategy continua comprando Bitcoin. Nos sete dias até 4 de janeiro, adquiriu cerca de 1.286 bitcoins por aproximadamente US$ 116,3 milhões. A empresa agora detém 673.783 bitcoins. O preço médio de compra foi de US$ 75.026.
No pré-mercado, as ações da Strategy subiam cerca de 3,8%. Enquanto isso, o Bitcoin avançava aproximadamente 1,5%, para US$ 92.619.
