Fitch: mudança da meta fiscal dificultará melhora de nota do Brasil

Uma mudança na meta fiscal para 2024, vai tornar mais difícil uma nova melhora na nota de crédito do Brasil no futuro. A avaliação foi feita pelo diretor sênior de Ratings Soberanos da agência de classificação de risco Fitch Rating, Todd Martinez,em entrevista para o jornal “O Globo”.

“Quando elevamos o rating do Brasil de BB- para BB, em julho, projetamos resultados primários já no limite inferior das faixas-alvo estabelecidas pelo novo quadro fiscal para os próximos anos. Mas sinalizamos riscos negativos para esta expectativa, e esses riscos estão se tornando cada vez mais aparentes com os comentários de Lula. Dito isto, o não cumprimento das metas não deverá ser uma notícia muito má para a classificação do Brasil, desde que não seja por uma ampla margem. É algo que provavelmente complicará qualquer melhoria adicional na classificação, em vez de levar a um rebaixamento”, disse o executivo.

Por outro lado, Martinez acredita que as declarações do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) não significam uma guinada na política fiscal, a ponto de tornar a dívida insustentável e provocar uma redução do rating.

Para Martinez, o cenário base da agência ainda é de que Lula e o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, vão evitar um ciclo vicioso na economia, que seria uma disparada do dólar, dos juros e, consequentemente, do endividamento público.

“Não vemos os comentários de Lula como um sinal de qualquer mudança importante nos planos da política fiscal, até agora, mas sim de que o esforço de aumento de receitas pode ser mais difícil de alcançar do que se esperava anteriormente e, portanto, que a consolidação pode ser mais lenta. Isso significaria um início desfavorável para o novo quadro fiscal do Brasil, o que complicaria a melhoria da credibilidade fiscal e da dinâmica da dívida, que são as principais restrições à classificação do país”, avalia.

“Mas quaisquer desvios ou modificações teriam provavelmente de ser de grande magnitude para minar enormemente a credibilidade fiscal, a sustentabilidade da dívida e, portanto, a classificação atual. Por enquanto, não temos grande confiança nos atuais planos fiscais das autoridades, mas vemos que estão a trabalhar na direção certa e esperamos que produzam resultados suficientes para evitar uma grande reação negativa do mercado”, acrescentou.