Ambev (ABEV3): Citi espera vendas maiores no 1TRI24

O banco norte americano, Citi, projeta que a Ambev (ABEV3) verá as vendas crescerem no primeiro trimestre de 2024. Na revisão do modelo de negócios, visando as previsões macroeconômicas, espera-se resultados mistos para a fabricante, com “volumes decentes”.

A previsão do Citi é que o volume de vendas da Ambev tenha crescido 3% entre janeiro e março de 2024, na comparação anual. Para a instituição isto seria “bem acima” das tendências de avanço recentes, que estimavam -1% ano a ano em 2023, de acordo com o Estadão.

Conforme relatório assinado por Renata Cabral e Tiago Harduim, o número é menor que os dados da indústria para janeiro e fevereiro, após um mês de março, aparentemente, mais fraco. O Citi espera, para o 1TRI24, avanço de 3,6% do setor em relação ao mesmo período do ano passado.

“Isso pode ser atribuído a um mix de canais menos favoráveis e ao aumento da atividade promocional na indústria devido a maior concorrência e impostos em nível estadual”, disseram os analistas.

Citi estima aumento do Ebitda da Ambev (ABEV3)

Segundo os analistas, o cenário deve se traduzir em um aumento significativo do Ebitda – lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização – da Ambev, com R$ 3,5 milhões. O que eles consideram “um notável” crescimento de 22% frente ao ano anterior.

Para a instituição dos EUA, a empresa vem sendo negociada em um múltiplo abaixo de 11 vezes para 2025. Isto mostra um desconto substancial quando comparado aos pares globais como Anheuser-Busch InBev e Heineken, com 16 vezes e 18 vezes, respectivamente.

“Embora reconheçamos que a Ambev mereça um desconto em relação ao seu múltiplo histórico de 20 vezes, consideramos o desconto atual excessivo”, observaram os analistas.

A recomendação do Citi para a Ambev é de “compra”, com preço-alvo de R$ 15,50, potencial de valorização de 26,7%, sobre o fechamento de sexta-feira (5).