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As ações da Zamp (ZAMP3), dona do Burger King, estão em alta na manhã desta quinta-feira (6), após a empresa anunciar a compras das operações brasileiras do Starbucks. Por volta das 12h (horário de Brasília), os papéis avançavam 10,83%, cotados a R$ 3,39.
A transação custou R$ 120 milhões, valor que está sujeito a reajustes, informou a Zamp (ZAMP3), para refletir termos como a quantidade de lojas efetivamente adquirida, bem como o nível de estoque na data de fechamento do negócio.
“A consumação da operação está sujeita a determinadas condições suspensivas, dentre elas a autorização judicial no âmbito da recuperação judicial da SouthRock, na forma da lei, a aprovação da operação pelo CADE e a celebração de contratos definitivos com a Starbucks Corporation na qualidade de titular da marca “Starbucks”, além de outras usuais em operações dessa natureza”, disse a companhia.
A Starbucks tinha 190 lojas no Brasil em 2023, com vendas de R$ 511 milhões, praticamente nenhum lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) e pagando royalties efetivos de 6,6%.
A SouthRock, que operava a rede de cafeterias no Brasil, pediu recuperação judicial no final do ano passado.
Zamp (ZAMP3) e Starbucks: analistas estão cautelosos
Analistas do Goldman Sachs afirmaram ter pouca convicção nos méritos estratégicos da aquisição.
“A empresa fechou 11 lojas no 1T24 e tem apostado mais nos franqueados para apoiar seus planos de crescimento no curto prazo. Essa desaceleração criou um espaço ‘em branco’ no mercado que foi preenchido pela Arcos Dorados. Vemos as cafeterias como um segmento altamente desafiador para operar no Brasil, dados os impostos de importação de café historicamente altos (ou seja, de 9% antes de 2022) e a intensa concorrência de padarias familiares”, avaliou o Goldman.
O banco tem recomendação de venda para as ações da Zamp (ZAMP3), com preço-alvo de R$ 4,10, ainda um potencial de valorização de 31% frente o fechamento de quarta-feira (5).
O Bradesco BBI também se diz cauteloso com a operação. O banco mantém recomendação “neutra” para os papéis da empresa.
“A iniciativa de diversificação de marcas é positiva e há um forte potencial na combinação de uma das mais fortes marcas de consumo globais voltadas para o consumidor brasileiro. Dito isto, as dificuldades de integração a curto prazo, bem como os esforços necessários para renovar as operações atuais da Starbucks, podem ser motivo de preocupação. O valor de R$ 120 milhões a ser pago pelo ativo está abaixo da estimativa que chegamos, o que é positivo”, avaliaram os analistas.