O primeiro Boletim Focus de 2026, divulgado nesta segunda-feira (5) pelo Banco Central, trouxe uma leve piora nas expectativas de inflação para 2026, apesar de um novo recuo nas projeções para 2025.
A mediana das estimativas para o IPCA de 2026 avançou de 4,05% para 4,06%. Já a projeção para 2025 caiu de 4,32% para 4,31%, marcando a oitava semana consecutiva de revisão para baixo.
Inflação segue no radar
Para os anos seguintes, o mercado manteve as expectativas estáveis. A projeção para 2027 permanece em 3,80% há nove semanas, enquanto a estimativa para 2028 segue em 3,50%, sem alterações pelo mesmo período.
No caso do IGP-M, a mediana para 2026 ficou em 3,95%, repetindo o número da semana anterior. Além disso, para 2026, a projeção segue em 4,00%, patamar mantido há 51 semanas. Já para 2027, a expectativa, por sua vez, continua em 3,85%, estável há cinco semanas.
Os preços administrados dentro do IPCA apresentaram leve ajuste. Para 2025, a estimativa recuou de 5,32% para 5,31%. Em 2026, a projeção subiu de 3,72% para 3,73%, acumulando a segunda semana consecutiva de alta. Para 2027, houve avanço de 3,70% para 3,71%, enquanto 2028 segue em 3,50%.
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PIB mantém ritmo moderado
As expectativas para o crescimento da economia brasileira seguem sem mudanças relevantes. A projeção para o PIB de 2025 ficou em 2,26%, estável pela segunda semana seguida.
Para 2026, o mercado manteve a estimativa de expansão em 1,80%, sem alterações há quatro semanas. Em 2027, a expectativa também segue em 1,80%, enquanto para 2028 a projeção permanece em 2,00%, número mantido há 95 semanas.
Dólar e Selic seguem estáveis
No câmbio, o Focus indica dólar a R$ 5,50 em 2026, patamar mantido há 12 semanas consecutivas. Para 2027, a projeção segue no mesmo nível, estável há dez semanas. Já a estimativa para 2028 permaneceu em R$ 5,52.
A taxa Selic projetada para 2025 continua em 12,25% ao ano, repetindo o número da semana anterior. Para 2026, a expectativa segue em 10,50%, sem alterações há 47 semanas. Por fim, em 2027, a projeção permanece em 9,75%.
