As ações da Vale (VALE3) tiveram sua recomendação neutra elevada para compra pelo J.P. Morgan. Além disso, o banco norte-americano elevou o preço-alvo da mineradora de R$ 75,00 para R$ 79,00 ao final de 2024.
Em relatório, os analistas do J.P. Morgan escreveram que a Vale tem apresentado um valuation mais atrativo, com a ação sendo negociada agora a um múltiplo de 4,2 vezes o EV/Ebitda esperado para 2024, ante um pico de 5,9 vezes no início deste ano.
Além disso, o banco afirmou que, embora o setor imobiliário esteja pouco animador na China, o país está produzindo aço em excesso, com as exportações chegando a 84 milhões de toneladas por ano (Mtpa).
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Segundo os analistas, à medida que a China produz aço em excesso, ela consome minério de ferro em excesso.
“E, ao contrário de 2021 e 2022, não esperamos ver uma redução deliberada na produção siderúrgica nacional na China. Em outras palavras, mais aço significa mais minério de ferro”, disseram Rodolfo Angele e Tathiane Martins, analistas que assinam o relatório sobre a Vale.
O J.P. Morgan ainda apontou que o curto prazo parece positivo para a Vale à medida que os volumes aumentam e a qualidade deve melhorar com a barragem de Torto, no complexo de Brucutu (MG), que recebeu licença de operação.
BTG Pactual (BPAC11) vê pessimismo exagerado em relação à China
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O relatório “The Disconnect” da BTG Pactual (BPAC11) indica que as ações da Vale (VALE3) podem se beneficiar do momento. No documento, os analistas disseram que “está na moda” ter uma visão bear da China, mas a realidade do mercado de commodities é totalmente diferente.
Segundo os analistas, os mercados de minério e metais “sugerem um ambiente mais normal e apertado do que a narrativa,” com o relatório mostrando “esse descompasso entre o noticiário e a realidade.” O BTG elenca uma série de fatores que apontam para um mercado mais aquecido.
O preço do minério de ferro, um dos melhores indicadores da saúde na atividade industrial chinesa, tem se mantido acima de US$ 110 a tonelada.
“Quem poderia adivinhar que o minério de ferro permaneceria acima do custo marginal de produção – entre US$ 80 e US$ 100 por tonelada – em meio ao estouro deflacionário no importante mercado de imóveis na China?” indagaram os analistas.
