Petrobras: recorde de produção pode alavancar ação em 2023?

A Petrobras (PETR4) divulgou, durante o exercício de 2022, lucros e dividendos recordes, já que se aproveitou da alta do petróleo, em meio a guerra na Ucrânia, e produziu e vendeu mais, conseguindo, ainda, controlar os seus custos. As exportações bateram recordes no ano passado. Dados da ANP (Agência Nacional do Petróleo) mostram que as exportações de petróleo bruto do Brasil saltaram para o nível mais alto em quase três anos em novembro de 2022. Isso significaria a garantia de mais um ano de glórias da petroleira, se não fosse a entrada do novo governo, segundo especialistas. 

De acordo com Sidney Lima, analista da Top Gain, o cenário de alta exportação tende a continuar, devido à alta da produção de petróleo doméstico ligada à suspensão recente de parte do petróleo russo. Contudo, segundo Lima, o contexto político local e a troca da diretoria da Petrobras podem trazer alterações consideráveis nos rumos da petroleira.

“Já existem sinalizações do novo governo sobre as exportações e mudança na precificação, o que tende a ter um impacto considerável na relação de oferta e demanda, mesmo que o contexto internacional siga aquecido. Essas alterações podem trazer alterações sobre o interesse da commodity brasileira”, disse Lima.

O analista Rodrigo Glatt, da GTI Investimentos, em complemento a fala de Lima, destaca que a Petrobras tende a continuar exportando mais e rentabilizando com isso durante este ano, porém isso não significa que a empresa dará o mesmo retorno do ano passado aos seus investidores. 

“Isso não tem a ver com a política de preços e o consumo interno de petróleo leve, na verdade. Imagina que a gente está falando que o Brasil exporta muito petróleo pesado pra fora e importa petróleo leve, porque não tem capacidade de refinar tudo que produz. É essa a questão que fica sempre no negócio do refino, se vai investir em refino ou não. É um negócio que tem um capital intensivo muito alto, mas que o retorno do negócio de refino é muito baixo perto de um investimento que é feito para produzir petróleo em exploração de petróleo”, disse Glatt.

Em 2022, a Petrobras extraiu petróleo a custos baixos, conseguindo ter um forte lucro na venda dos barris. No primeiro trimestre do ano passado, por exemplo, a petroleira estatal extraia petróleo do pré-sal a um custo de cerca de US$ 6 por barril. A venda do barril saía a aproximadamente US$ 100.

A performance da Petrobras, segundo Glatt, vai depende muito da política de preços, que pode ser trocada pela nova diretoria da Petrobras. 

“O que eles vão fazer com a política de preço, se vão subsidiar, se eles vão praticar preços mais mais baixos, se vão deixar de, ao longo do tempo, investir no pré-sal, investir em outras fontes de energia como as eólicas ou energia mais verde. Enfim, essas coisas que tem retornos mais baixos. Por isso que fica sempre a preocupação do acionista da Petrobras, se a empresa vai realmente buscar os melhores retornos que estão ao alcance dela ao invés de buscar investimentos que têm retorno mais baixo”, afirmou Glatt.

Aumento das exportações de petróleo das companhias que operam no Brasil

As petroleiras que operam no Brasil exportaram 60,941 milhões de barris em novembro do ano passado, mais que o dobro dos 25,9 milhões de barris exportados em novembro de 2021. O valor foi o maior desde dezembro de 2019, quando foram exportados 61,056 milhões de barris, segundo dados obtidos pelo BP Money.

De acordo com Rodrigo Glatt, a alta das exportações de petróleo bruto do Brasil está ligada aos investimentos realizados nos últimos anos pelas petroleiras, principalmente pela Petrobras. 

“Nos últimos anos, a Petrobras aumentou muito no pré-sal. As juniors e as IOCs, que são as International Oil Companys, têm aumentado bastante a produção, aproveitando esse cenário de petróleo, de preços de petróleo mais elevados no globo como um todo. Então isso aí tende a continuar porque são investimentos de longo prazo”, explicou Glatt.

“São investimentos de dez, 15, 20, 30 anos que as empresas fizeram. Isso vai continuar, porque a produção dos campos, não só da Petrobras, como dessas outras empresas de fora, vai aumentar. Então a gente vai continuar vendo esse cenário”, completou o analista da GTI. 

Apesar da exportação de petróleo da Petrobras ter aumentado, a produção brasileira de petróleo no mês de novembro registrou queda, devido a uma manutenção programada em três plataformas a serviço da Petrobras no pré-sal da Bacia de Santos, segundo informações da ANP.

O Brasil fechou o mês de novembro com 3,095 milhões de barris diários de petróleo produzidos, o que representa uma queda de 4,6% na comparação com outubro. Na comparação anual, entretanto, o volume extraído em novembro foi 5,8% maior do que o de 2021.